“我活不活无所谓迪士尼彩乐园3手机版，你必须死！”——拼血条的时候到了。

你送我愚东谈主节大礼，我送你辉煌节礼包。

01

周四，刚写了《关税落地，全球巨震》，周五跟着中国反好意思国关税5箭皆发，全球金融市集参加雪崩模式。

好意思股中枢指数贯串两天5%傍边的下降，纳指平直参加了技巧性熊市：

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英伟达，高位回撤39%；，高位回撤27%；耐克，股价跌回2017年。

我看了下，这两天好意思股挥发6.5万亿好意思元，折合东谈主民币47万亿。A股总市值也就100万亿，等于好意思股两天跌掉4成A股。

几个中枢商品，原油当年一周下降16%，铜价也高位回撤了15%。

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说白了，全球金融市集，仍是在来回败落了。这亦然咱们之前多篇著述，提议不要纵情抄底好意思股的担忧所在。

更值得和蔼的是黄金，昨晚也跌了2.4%，计划到好意思元指数3号跌了1.66%，4号仅反弹了0.89%，这种情况下黄金的下降，只可阐述另一个可能性：

局部仍是出现流动性风险，只可被迫卖出黄金。

昨天英国金融时报仍是报谈，华尔街条目对冲基金追加2020年以来金额最高的保证金。

是以这时候别乱抄底，流动性风险下的下降，是很吓东谈主的。

诚然，中国金钱也承压不小，新加坡A50中国指数，当年3天也回撤了8%，高位下来10%。

说白了，中好意思仍是开动了你死我活的博弈，这背面其实都是顶级阳谋。

02

先说开国方面。

周四老南在《关税落地，全球巨震》中就提过，如若看细节，会发现此次好意思国关税政策，草台指数高出高，看得出一方面不求细节，迫不足待，另一方面耍流氓赖账。

搞中国不错交融，原本即是死敌；搞东南亚也不错交融，如今即是中国转口；搞欧洲也说的当年，简直欧洲在吸好意思国的血。

然而仍是躺平作念狗的日本、韩国、台湾省也被加重税，就有点艳羡了；但更关节的是，连以色列爸爸都被加税了。

可见，这是缺钱缺狠了，有种小混混迈着六亲不认的行动，耍流氓的既视感。

早在前年11月，老南就写了《中好意思超等周已过，影响异日数年》，领导：

好意思国自2020年中以来，格局GDP增长了约7万亿好意思元；总债务增长了约8.5万亿好意思元。债务驱动经济的鼓吹增长高出彰着，是以股市整天新高，但这个可继续性，就不好说了。

在前年底的《2025年如何答理》和本年1月的《2025，波动大年拉开帷幕》，领导：

标普消耗ETF，果然溢价率干到了50%，以至于被停牌。这在我看来，这和当年73倍PE的茅台，215倍的宁德，没啥离别。毕竟好意思股现时估值简直太贵了，出现个10%-20%的回撤并不料外。这几年好意思股的高潮，背后的中枢如故好意思国的分拨轨制，向本钱高度歪斜，川普上台后还会加重。而这内部真实透支的，是好意思国国债，从08年开动，好意思国出现啥幺蛾子，基本都是靠财政强拉，尤其这几年，以至于鲍威尔都公开承认，好意思债现时的进出，是不可继续的。也因为此，川普上台最伏击的，即是裁汰好意思债利息支拨，然而，一朝真裁汰，那这轮靠超等财政扛着的周期，又会靠近竣事的风险。

是以，就在昨天，开国第一期间喊话好意思联储，条目降息：

鲍威尔也刚烈回复：

关税可能会继续影响到好意思国通胀，必须确保价钱高潮不至于酿成通胀，好意思联储“在恭候计划解救政策方面”准备就绪，有义务让通胀预期赢得锚定，

看出来没？好意思国的软肋，在滔天的好意思债和高利率共存。

当下好意思国企业和家庭的杠杆率，远低于08年，反而是相对健康的。因为当年十几年的滥发货币，风险都转动到了好意思债上，也即是好意思元信用。

这亦然我1年前，写《黄金和好意思股，只可选一个》的中枢逻辑：

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微软前CEO鲍尔默前几天在网上发了个视频，提供了个数据，我看国内有东谈主作念了个表，迪士尼彩乐园应用诸君请赏识：

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略微有点财务知识的，看到这个数据，就能交融，开国如斯疯批加税、耍恶棍，不是田主家不是没钱，是欠太多钱了，利息都要还不上了。

也因此出台了这样个看似跋扈的关税，顾不了吃相了，只追求浅薄是非的博弈成果。

03

昨天列国对川普的关税，反映各异很大。

如越南，平直告示对好意思0关税，日本等也告示不膺惩性加关税，咱们也别瞧不起东谈主家，这类出口导向型小国，全都没任何还价还价的余步，只可认栽。

但客不雅的说，这波也透顶宣告东南亚完蛋了，因为中好意思企业心照不宣的坐褥链转动，被透顶宣告无效了。

欧洲几个国度，嘴上也还相比硬，但老南推测，后续无意率如故会屈服，因为对他们而言，手上的牌简直未几。

不外也无须太惦念，仇恨的种子种下就不错了，静待着花截至。

也因此，真实昨天让好意思股崩盘的，是中国快速而分解的反击，连结5箭皆发：

对好意思国整个产物加34%的关税；对好意思国杜邦反摆布探访；对7类稀土出口不休；11家好意思国企业列入不可靠实体清单；16家好意思国实体列入出口不休管控名单。

你疯，我比你更疯，而况这个环环相扣的5箭皆发，可见之前是有高出明晰的预案。

彭博还传出这样一条信息，但我还没看到国内官方报谈，

但不可否定的是，这场你死我活的强烈战斗，好意思国将收成剧烈的滞胀，咱们也将付出通缩的代价，到了两边拼血条的时候了，亦然狭路再会勇者胜的时候了。

开国太急了，思一举而竟全功，平直上来就王炸，背面反而没了计策纵深，以至于中国出牌后，一时半会不知谈如何回复，只可眼睁睁看着好意思股目田落体。

这样搞下去，只可学明朝海禁了。倒是加拿大和墨西哥边境的私运自业，将会迎来史诗级契机。

而中国阅历了21年以来的主动去杠杆，房地产解救仍是参加后期，场所债务问题也在化解经由中，跟着Ai、六代机、半导体等科技限度的发展，市集信心也回复到常态，本钱市集当下也在合理估值，谈不上高估，以致媲好意思股估值还低不少。

更何况东南亚包括印度被同等加税，毕竟按照开国的逻辑，除了去好意思国，去其他场所都得死。人人沿路加就等于没加，反而不惦念产业链转动了。

这种布景下，看到好意思国杀敌1000自损800的冲杀过来，绝不迟疑的对砍下去，策略高出正确。

但也不得不承认，接下来人人都会很苦，无非比谁给能忍了，更有计策定力了。

04

昨天网上也在传，某私募搞定东谈主说什么乙方不行得罪甲方，只可跪。

一方面，我n年前，就提议整个客户远隔这个搞定东谈主，逻辑是全都没逾额才能；另一方面，这逻辑亦然感东谈主，如若甲方真这样强势，当年澳大利亚动作铁矿乙方，如何长久拿握中国的？

恰巧，我在网上看到两组数据：

一个是某私募前年年底的产物持仓：

一个是某私募某产物，2018年以来的功绩：

18.3.14到25.3.28，7年才13.94%，貌似如故费前功绩，没扣20%的carry。

而同时被骂成翔的股票型公募基金，均值还47%，年化5.88%。

被全网骂的葛兰的中欧医疗，同周期还有39%。

只可说屁股决定脑袋，这周这样个跌法，搞不好7年下来收益要为负了。

开国昨天发了条视频，称是我方挑升让好意思股大跌20%，迫使好意思联储降息，并让中产买得起股票。

还说夸赞，开国作念出他50多年来见过的，最佳的经济举措。

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