华金证券股份有限公司王臣复近期对清溢光电进行商酌并发布了商酌敷陈《国产替代正其时，掩模版龙头空间纷乱》，赐与清溢光电买入评级。
清溢光电(688138)
事件点评：公司于2025年2月22日发布对于2023年度向特定对象刊行A股股票央求收到上海证券来回所审核通过的公告。
国产掩模版龙头，工夫握续上前演进：公司主要从事掩膜版的研发、想象、坐褥和销售业务，是国内竖立最早、鸿沟最大的掩膜版坐褥企业之一。公司坐褥的掩膜版家具证实基板材质的不同主要可分为石英掩膜版、苏打掩膜版和其他（包含凸版、胶卷）。家具主要利用于平板清晰、半导体芯片、触控、电路板等行业，是卑劣行业家具制程中的要害器用。在平板清晰掩膜版工夫方面，公司已结束8.6代高精度TFT用掩膜版、6代中高精度AMOLED/LTPS等掩膜版，以及中高端半透膜掩膜版(HTM)家具的量产。半导体芯片掩膜版工夫方面，公司已结束180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，以及150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证与小鸿沟量产，正在鼓舞130nm-65nm的PSM和OPC工艺的掩膜版设备和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺设备贪图。
握续推动高精密掩模版技俩落地，事迹有望步入新台阶：2023年公司主买卖务收入约9.16亿元，其中平板清晰行业收入约7.31亿元，半导体芯片行业收入约1.44亿元。相对比国内掩模版市集的容量，公司当作龙头企业还具备较大的发展成漫空间。公司佛山坐褥基地技俩包括高精度掩膜版坐褥基地配置技俩和高端半导体掩膜版坐褥基地配置技俩，总投资35亿元。其中，高精度掩膜版坐褥基地配置技俩将分三期进行配置，揣度拟投资20亿元，高端半导体掩膜版坐褥基地配置技俩揣度拟投资15亿元。技俩建成投产后，将显耀提高清溢光电平板清晰掩膜版和半导体掩膜版的产能。咱们合计，迪士尼彩乐园3新产能将会带来两个方面的成长：1、新产能开释是公司当作高端制造业营获利长的底层逻辑；2、公司高精度掩模版技俩标落地有望推动公司举座家具结构走向更高端，带动营收和毛利率的增长；3、公司高端半导体掩模版技俩标落地，有望提高半导体业务占比，从而更快的提高公司概述毛利率。
投资提议：保管上次预测，咱们预测2024-2026年公司分歧结束营收11.59亿元、14.32亿元、17.67亿元，同比增速分歧为25.4%、23.6%、23.4%，预测归母净利润分歧为1.92亿元、2.51亿元、3.36亿元，对应PE分歧为41.9倍、32.2倍、24.0倍，研讨到公司所处市集空间较大，公司握续推动家具升级和新产能开释，有望带来新一轮事迹成长，保管买入提议。
风险提醒:卑劣需求不景气、行业竞争加重、家具升级不足预期、主要原材料出口国（地区）策略调理风险
证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据计较，太平洋孙远峰商酌员团队对该股商酌较为真切，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.92亿，证实现价换算的预测PE为41.93。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以上试验为证券之星据公开信息整理迪士尼彩乐园3怎么玩，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。
