发布日期：2024-04-17 04:37 点击次数：112
本文是《极简投研》的第442篇著述。著述仅记载个东说念主想考，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客答允。一、九芝堂详细 湖南省长沙市九芝堂99年开采，00年上市迪士尼彩乐园旧版下载，主营医药工业（97%）、医药买卖（2%），具体是OTC（51%）、处方药（45%）。
1650年，清顺治七年，“劳九芝堂药铺”开采，这是九芝堂的前身。
当今，公司领有国度药品注册批文309个，掩饰心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个鸿沟，主要居品是驴胶补血颗粒、六味地黄丸、斯奇康打针液、玉泉丸等。2006年9月，“九芝堂”被认定为“中华老字号”。
2000年，公司上市，那时的控股推进是九芝堂集团，背后是长沙市国资委。
2002年，长沙市将九芝堂集团全体出售给3家公司，由此，涌金投资完了了控股，九芝堂实质法则东说念主形成了大名鼎鼎的“涌金系”掌门东说念主魏东。
2008年，魏东跳楼身一火，九芝堂实质法则东说念主划归其遗孀，可能是无心宗旨，随后不时出售28.06%的股权给了李振国，我在网上查询了其东说念主信息，李振国早在2002年就接办了九芝堂药业，估计可能是涌金系留在公司的看门东说念主。
媒体指出，费内巴切准备官宣塔利斯卡加盟（据悉是租借形式），他们已经与这位30岁的巴西球员、利雅得胜利完全达成一致，穆里尼奥的报告影响了俱乐部的决定，说服费内巴切主席科奇完成这笔交易。
媒体指出，费内巴切准备官宣塔利斯卡加盟（据悉是租借形式），他们已经与这位30岁的巴西球员、利雅得胜利完全达成一致，穆里尼奥的报告影响了俱乐部的决定，说服费内巴切主席科奇完成这笔交易。
李振国我方也有一家公司——友博药业，随后也放进了九芝堂，此举使李振国获取了14.27%的股份。
2015岁首，李振国讲求接替涌金系，通过两笔交往共取得了九芝堂42.33%的股权，成为公司实质法则东说念主。
然则，李振国治下的九芝堂，在2017年完成三年功绩对赌后，功绩握续怨恨——营收17年触顶，后在不宁肯中大体着落；净利17年触顶，18年腰斩，后真的迁延增长。
背后的平直原因是，友搏药业旗下的疏血通打针液在2017年干预了“限使用目次”，导致销量大减。
追随功绩下滑的是，自从股票解禁后，李振国汗漫减握，从2020年开动，截止到2024年中仍是累计减握了14.6亿，与此同期，15-23年，通过相接9年分成，李振国共分得10亿元现款。从效果来看，李振国减握了15亿，分成10亿，不仅收回了本，还赚了10个亿，同期还法则着一家上市公司。
就这还没完，24年4月26日，九芝堂戴帽，成为“ST九芝”，平直原因是谈论见地的内控审计申诉，具体原因是李振国占用上市公司的资金，迪士尼彩乐园累计流出本金7000万元，最高日占用额4500万元。
与此同期，李振国汗漫质押，质押率仍是达到99%，日后公司股价握续下滑，是以不错视其在变相减握。
2024年11月10日，辰能创投在握有17.79%股权的基础上，从李振国处又购买了6.25%的股权，共计握股24.04%，成为第一大推进，与此同期，李振国的握股降至18.91%。
九芝堂再易主，新的大推进辰能创投是黑龙江国资的马甲，当今公司处治层还莫得十足新一届的换届改组，公司的改日，依旧扑朔迷离。 二、九芝堂的投资逻辑 九芝堂当作一个领有近400年历史的中医药企业，自己可能名不副实，惟有两款大单品驴胶补血颗粒和六味地黄丸，前者用于补血，后者用于滋阴补肾，坦直说，功效很暗昧，竞品也好多。
可能也恰是因为公司发展瘦削，早在2002年，长沙市国资委就将一个老字号出售给涌金系，跟着涌金系坍弛，临了公司的法则权转折到了李振国手上。
李振国的友搏药业领有大单品疏血通打针液，因而，李振国入主九芝堂，算是借壳上市，也为公司带来了一个新的增长点，然则，只是2年之后，大单品就不成了，自此公司的功绩亦然睹始知终。
我想，压根原因便是李振国的实力太弱，智商太差，既无法匡助公司获取更好更多的资源，反而一直身处现款流弥留的情景，也无法劝诱身处窘境的公司，因而，濒临实践的无力，干脆破罐子破摔，又减握又分成又质押。
关于李振国的改日，只但愿他退出时能退得一干二净，不要再搞幺子了，毕竟手头上还有18.91%的股权，若是他不宁肯又来恶心公司两下，还真没什么办法。
其实九芝堂的功绩并莫得那么差，公司从来莫得在职何一个管帐年度录得为负的净利润，同期现款流情况也很好，只是增长迁延，莫得新的增长点。其实这便是一个极好的壳呀，但愿新的实控东说念主给点力，并匡助公司作念强作念大。 三、九芝堂的估值 曩昔10年，公司PE高值=44，PE低值=12，PE中值=28，罢休25年1月18日，公司动态PE=26，静态PE=22，处于历史中下水平。
与此同期，公司的净利润一直在3亿支配踌躇。
不错恭候价钱更低一些迪士尼彩乐园旧版下载，PE=12支配时建仓，届时八成吃到三份收益：价钱转头价值带来的收益、摘帽摘星带来的收益、预期财富注入后带来的收益。 推奖，是最真挚的认同！