华安证券股份有限公司姜肖伟,陈佳敏近期对双林股份进行筹商并发布了筹商推崇《2024年齿迹回转，滚柱丝杠试制产线已建成》，本推崇对双林股份给出买入评级迪士尼彩乐园App，现时股价为37.51元。
双林股份(300100)
主要不雅点：
事件：公司发布2024年齿迹预报，展望2024年实现归母净利润4.67-4.97亿元、同比+477%至+514%，扣非归母净利润3.00-3.30亿元、同比+284%至+322%。对应24Q4实现归母净利润1.01-1.31亿元、同比扭亏、环比-15%至+10%，扣非归母净利润0.60-0.90亿元、同比+12~18倍、环比-26%至+11%。推崇期内，公司收到了要紧金钱重组形态事迹应许方宁海金石股权投资基金合伙企业（有限合伙）过甚有限合伙东谈主执行的现款抵偿款，展望加多公司推崇期非频频性损益1.62亿元。
2024年公司在新址品丝杠上的布局快准狠，2025年鼓励节拍有望再超预期。当今公司在丝杠居品上包括车用滚珠丝杠、东谈主形机器东谈主行星滚柱丝杠，咱们展望两种丝杠居品在2025年均会实现较大破损，具体节拍上：1）滚珠丝杠：2023年7月，公司对滚珠丝杠轴承单位形态进行立项，运转相关研发及制造责任，筹商从EHB制动用滚珠丝杠轴承到EMB制动用滚珠丝杠、转向用滚珠丝杠轴承居品冉冉进行开发。当今，公司已完成车用滚珠丝杠样件制造，样件在三方考据中，展望2025年实现EHB制动用滚珠丝杠轴承形态定点。2）行星滚柱丝杠：2024年4月，公司在2023年年报中默示将冉冉鼓励机器东谈主滚柱丝杠居品；2024年8月，公司在2024年中报中默示一经完成认真研发立项、正在鼓励样件制作和设备投资等；2024年10月，公司在2024年三季报中默示已研发出滚柱丝杠居品样品；2025年1月，公司在公告中默示滚柱丝杠居品试制产线已开荒完成。
2024年公司事迹回转逻辑完结，展望2025年基本盘业务不息肃穆增长。基本盘业务上，1）座椅部件：HDM居品已与头部座椅公司深度谐和，波折配套北好意思新能源流部汽车品牌、比亚迪、理思、赛力斯等车企，市占率保抓衰败；另外，积极开拓水平滑轨电机、丝杆举高电机、侧举高电机、电动头枕升降电机总成等新址品。2）轮毂轴承：国内商场上，2024年公司新取得上汽奥迪的配套形态，迪士尼彩乐园到微hyhyk1好实现了高端结伙客户的破损，将来有望在高端商场得回更多配套契机；国外商场上，公司境外投资新火把泰国工场，将来有望缓解出口北好意思的关税压力。3）新能源电驱动系统：2024年公司的扁线电机三合一居品加快上量，同期新得回北汽福田电机形态、五菱商用车电机电控二合一电桥形态，并积极与广汽、零跑、奇瑞等客户作念时代疏通和决议制定，咱们展望将来收入、毛利率将不息晋升。2024年公司传统业务座椅部件、轮毂轴承肃穆增长，新能源电驱动系统加快上量，合座事迹大幅增长、事迹回转逻辑完结，咱们以为2025年公司将通过新形态落地、进一步资本管控，在盈利端仍有超预期的可能。
投资提倡：畴前商场担忧主要麇集在公司事迹的踏实性与成长性，咱们以为当今公司的执行酌量事迹已改善并有进一步朝上的驱能源。跟着期骗出路更好的新址品冉冉鼓励，将进一步大开公司的成漫空间。咱们将公司2024-2026年归母净利润预期调养为4.8亿、4.0亿、4.8亿元（前值4.6亿、4.0亿、4.8亿元），对应增速+497%、-18%、+20%，对应PE30、36、30倍，看护“买入”评级。
风险请示：宏不雅经济波动，国外交易摩擦加重，汽车行业竞争加重，新址品开发和落地节拍不足预期，客户开拓不足预期等。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据筹划，华创证券苏千叶筹商员团队对该股筹商较为潜入，近三年预测准确度均值为51.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.4亿，字据现价换算的预测PE为32.46。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；畴前90天内机构看法均价为29.15。
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